La "Semana Cripto" está destinada a ser un momento crucial para la legislación de activos digitales: esto es lo que necesita saber

Los legisladores y defensores de las criptomonedas se están preparando para lo que será una de las semanas más importantes para la legislación sobre activos digitales y podría terminar con un proyecto de ley sobre stablecoins en el escritorio del presidente Donald Trump para el viernes.

En lo que se ha denominado "Crypto Week", la Cámara de Representantes considerará la Guía y el Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU., o GENIUS, así como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, o Clarity para abreviar.

GENIUS, que ya fue aprobada en el Senado, requeriría que las stablecoins estén totalmente respaldadas por dólares estadounidenses o activos líquidos similares, exigiría auditorías anuales para los emisores con una capitalización de mercado de más de $50.000 millones y establecería directrices para la emisión extranjera. Ese proyecto de ley podría estar en el escritorio de Trump antes de que termine la semana.

Mientras tanto, Clarity adopta un enfoque integral de las criptomonedas y crearía un marco regulatorio claro para las criptomonedas, en parte mediante la designación de cómo regularán la U.S. Securities and Exchange Commission y la Commodity Futures Trading Commission. El proyecto de ley también exige que las empresas de activos digitales proporcionen información financiera a los minoristas y segreguen los fondos corporativos y de los clientes.

Ese proyecto de ley no ha pasado por el Senado, aunque los senadores republicanos han establecido principios e impuesto una fecha límite del 30 de septiembre para hacer algo. Un marco de estructura del mercado de criptomonedas se considera una tarea más pesada dada la amplia gama de complejidades que implica la regulación de toda la industria.

Fuentes familiarizadas con las discusiones dijeron que anticipan que la aprobación de Clarity será el miércoles, y GENIUS está programada para el jueves. Un Comité de Reglas de la Cámara decidirá más adelante el lunes el cronograma y si se permitirán enmiendas, pero es poco probable que los proyectos de ley en sí cambien sustancialmente.

La Cedar Innovation Foundation, un grupo de defensa de las criptomonedas, dijo que considera la Clarity Act como "el voto más importante que los miembros realizarán en este Congreso".

"Ya no podemos permitirnos la mezcolanza de regulaciones de hace 100 años para mantener a los consumidores protegidos y gobernar la tecnología fundacional del presente", dijo el grupo en un comunicado. "Es hora de reglas claras y responsables para las criptomonedas para proteger a los consumidores, desbloquear a los desarrolladores estadounidenses y crear buenos empleos aquí en casa".

En el centro de las preocupaciones de los demócratas sobre ambos proyectos de ley ha estado la participación del presidente Trump con los activos digitales. Bloomberg estima que el actual presidente ha obtenido ganancias de unos $620 millones de las empresas criptográficas de su familia, incluido el proyecto World Liberty Financial DeFi y stablecoin y los lanzamientos de memecoin TRUMP y MELANIA.

La semana pasada, los principales demócratas del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Maxine Waters y Stephen Lynch, llamaron a la "Crypto Week", en cambio, "Anti-Crypto Corruption Week" y dijeron que se opondrían a ambos proyectos de ley.

"Además de carecer de protecciones al consumidor y protecciones de seguridad nacional que se necesitan con urgencia, estos proyectos de ley harían que el Congreso fuera cómplice de la estafa criptográfica sin precedentes de Trump, una que lo ha enriquecido personalmente a él, a toda su familia y a los multimillonarios de su gabinete, todo mientras defrauda a los inversores", dijo Waters en un comunicado el viernes.

Los demócratas de la Cámara de Representantes están organizando una sesión informativa a nivel de personal a las 3 p.m. ET del lunes sobre por qué los proyectos de ley deberían ser rechazados.

También ha habido preocupaciones sobre World Liberty Financial USD, administrada por la familia Trump, que ahora es una de las stablecoins más grandes del mundo, según Bankrate. En una llamada con The Block, un asistente demócrata en el Comité Bancario del Senado dijo que esperan que esa stablecoin crezca significativamente como resultado de GENIUS.

El asistente señaló una orden ejecutiva emitida en febrero llamada "Garantizar la rendición de cuentas para todas las agencias", que busca afirmar el control de la Casa Blanca sobre los reguladores financieros independientes. Esos reguladores financieros aprobarían las solicitudes para ser un emisor de stablecoin bajo la GENIUS Act, dijo el asistente. El presidente entonces tendría control sobre la aprobación de productos financieros, la regulación en curso, así como la aplicación de la ley, agregó el asistente.

La mejor regulación es aquella en la que se establecen ciertos puntos de referencia que permiten a los emisores de stablecoin obtener la licencia adecuada, dijo Jennifer Schulp, directora de estudios de regulación financiera en el grupo de expertos libertario Cato Institute. GENIUS hace eso, pero también otorga discreción a los reguladores y tiene disposiciones que involucran apelaciones al sistema judicial.

En el pasado, los esfuerzos demócratas han buscado presentar regímenes regulatorios que otorguen a los reguladores una amplia franja de discreción, dijo Schulp en una entrevista con The Block.

"La discreción regulatoria es en sí misma un problema y se abre a los tipos de preocupaciones que se describen donde los reguladores podrían estar actuando en alguna otra capacidad que simplemente hacer cumplir la ley, y eso es un problema", agregó Schulp. "La GENIUS Act no es una discreción ilimitada, aunque es más discreción de la que me gustaría ver".

Un proyecto de ley de estructura de mercado no se aprobará pronto en el Senado, dijo Schulp, pero ver cómo votan los demócratas de la Cámara de Representantes sobre Clarity esta semana podría dar forma a la conversación en el Senado.

"Va a depender esta semana de cuántos demócratas puedan incorporar para Clarity como una forma de señalar la fortaleza bipartidista de Clarity al Senado", dijo Schulp.

Es probable que el Senado no use Clarity como punto de partida, pero es probable que tome algunas piezas de él, dijo una persona familiarizada con las discusiones. Es más probable que la versión del Senado se base en el trabajo ya realizado por los senadores Cynthia Lummis, R-Wyo., y la senadora Kirsten Gillibrand, D-N.Y., dijeron.

La Clarity Act tiene algunos problemas importantes cuando se trata de DeFi, dicen algunos.

Según una persona familiarizada con el asunto, la industria DeFi está preocupada por dar a los exchanges centralizados preferencia. Eso podría significar que, si bien los exchanges centralizados se registrarían en las agencias federales y los estados tendrían que seguir la ley federal, no existe esa excepción para los exchanges descentralizados, lo que los dejaría expuestos a ser demandados por los estados, dijo la persona a The Block.

La industria DeFi también tiene preocupaciones sobre las limitaciones de registro en una de las secciones de la Clarity Act, dijo la persona familiarizada.

La Cámara también considerará esta semana un proyecto de ley liderado por el líder de la mayoría, Tom Emmer, R-Minn., para impedir que la Reserva Federal emita una moneda digital del banco central directamente a los individuos. Una CBDC es una forma digital de dinero fiduciario, emitida y regulada directamente por el banco central de un país. Algunos legisladores republicanos se han opuesto firmemente a una CBDC y dicen que una CBDC podría abrir la puerta a la vigilancia gubernamental de las transacciones de las personas.

La Reserva Federal ha estado explorando la posibilidad de emitir una CBDC y publicó un informe en 2022 que examina los pros y los contras de una CBDC, pero los funcionarios del banco central han enfriado la idea en el pasado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, también ha dicho que la Fed no emitirá una CBDC sin la aprobación del Congreso.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también dijo que no veía "ninguna razón" para que Estados Unidos tenga una CBDC durante su audiencia de nominación a principios de este año.