Hola amigo 👋🏼

Desde la venta de un hotel emblemático hasta nuevas señales de problemas económicos, y un cambio en el estado de ánimo macro que impulsa las criptomonedas, esta semana es una mezcla de todo.

Profundicemos y démosle sentido a todo.👇

El dato curioso semanal 🤔

El cofundador de Tinder acaba de comprar el único hotel de LVMH en Estados Unidos. Sí, ese Tinder.

El Encanto, una finca histórica de Santa Bárbara que una vez acogió a Clark Gable y Hedy Lamarr, ha cambiado de manos por 82,2 millones de $.

El lujoso resort, encaramado sobre el Pacífico y conocido por sus elegantes bungalows, fue vendido por LVMH a Justin Mateen (cofundador de Tinder) y a su hermano Tyler. ¿El plan? Invertir hasta 40 millones de $ en renovaciones, añadir espacios comerciales boutique y, potencialmente, lanzar un club de miembros. Es el momento definitivo de deslizar a la derecha en el sector inmobiliario para los Mateen.

Pasemos a los temas de esta semana 🚦

🔴 Una rara advertencia laboral para la economía estadounidense 🧨

Por primera vez desde marzo de 2023, las nóminas del sector privado en Estados Unidos se han vuelto negativas, con 33.000 puestos de trabajo perdidos en junio. Este fuerte descenso pilló desprevenido a casi todos los economistas, ya que la mayoría había previsto una ganancia de 95.000. Los sectores que suelen considerarse estables, como los servicios empresariales y la atención sanitaria, experimentaron algunos de los mayores recortes, mientras que sólo algunas áreas, como el ocio y la hostelería, registraron modestas ganancias.

¿Las implicaciones? Grandes. Los observadores del mercado están ahora acelerando las apuestas a un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La probabilidad de una reducción de los tipos en julio aumentó al 25%, y los operadores ya han descontado por completo un recorte en septiembre. Aún así, los datos salariales muestran cierta resistencia. Los que cambian de trabajo están viendo aumentos salariales de casi el 7%, lo que sugiere que el mercado aún no está en plena crisis.

Pero esta recesión plantea interrogantes sobre la fortaleza general de la economía de cara al otoño.

🟡 ¿Crisis de liquidez a la vista? Por qué la Fed podría hacer una pausa en el QT 🛑

Un movimiento que pasa desapercibido podría sacudir los mercados financieros en los próximos meses: el Tesoro está a punto de aspirar 500 mil millones de $ para rellenar su cuenta de efectivo, drenando la liquidez del sistema bancario. Esto se llama la reconstrucción del TGA, y se desencadena por la aprobación del nuevo proyecto de ley presupuestaria de Trump.

He aquí por qué es importante: a medida que el dinero fluye hacia el TGA, las reservas bancarias caen, y si caen demasiado, podría desestabilizar los mercados financieros. Ya hemos visto esto antes en 2019, cuando un drenaje similar provocó la crisis de los repos. Esta vez, ya se rumorea que la Fed podría poner fin a su programa de ajuste cuantitativo (Quantitative Tightening) antes de tiempo para evitar esos riesgos.

El QT ya se ha reducido dos veces este año y ahora se está ejecutando a sólo 20 mil millones de $/mes. Ponerle fin por completo eliminaría un importante viento en contra de los mercados. No sería una inyección masiva de liquidez por sí sola, pero la señal psicológica y estratégica para los inversores sería clara: el riesgo ha vuelto.

🟢 Las criptomonedas no esperan, el mercado alcista puede que ya esté aquí 📈

Los alcistas de las criptomonedas están despertando. Los datos sugieren que ya podríamos estar a mitad de ciclo, no en una fase inicial, a medida que la liquidez global aumenta y la inflación en tiempo real se mantiene cerca del objetivo del 2% de la Fed. Esto prepara el terreno para múltiples recortes de tipos, que podrían turboalimentar los activos de riesgo, especialmente los digitales ($BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de +118K USD).

¿Una de las métricas más reveladoras? El índice ISM acaba de subir ligeramente, situándose justo por debajo de 50, lo que indica que podríamos estar al principio de una nueva fase de expansión. Ese nivel suele marcar el comienzo de un fuerte rendimiento de las altcoins. Mientras tanto, Bitcoin parece estar rezagado con respecto al aumento de la liquidez global, lo que históricamente ha conducido a una acción explosiva del precio en los meses siguientes.

Esto no se trata sólo de $BTC tampoco. Las altcoins están empezando a agitarse a medida que el capital institucional entra silenciosamente en el espacio.

Una probabilidad del 90% de 2-4 recortes de tipos este año da combustible adicional a la tendencia.