Cómo el mercado de valores logró volver a un nuevo récord, incluso con tantas cosas de qué preocuparse

Una agresiva guerra comercial, la escalada en Oriente Medio y las competiciones de AI en el extranjero: ninguno de los grandes imprevistos de 2025 logró arruinar la épica recuperación del mercado desde los mínimos del año, ya que las acciones están al alcance de un nuevo récord. Aquí está el porqué. El S & P 500 está a solo un 0,85% de cerrar en un nuevo récord, recuperándose de una liquidación de casi el 20% en abril. El Nasdaq 100, centrado en la tecnología, ya está un paso por delante, alcanzando un máximo histórico el martes. El último tramo al alza se produjo cuando los inversores apostaron a que un alto el fuego en Oriente Medio podría evitar una interrupción importante del suministro mundial de petróleo. "Me sorprende la magnitud del repunte", dijo Kevin Simpson, gestor de cartera de Capital Wealth Planning. "Cuando se tiene en cuenta el telón de fondo geopolítico —el conflicto en curso, la volatilidad y la incertidumbre— no habría esperado que el S & P 500 volviera a alcanzar nuevos máximos tan rápidamente. Este tipo de fortaleza demuestra la gran cantidad de liquidez que todavía hay en el sistema y lo ansiosos que están los inversores por comprar en las caídas en un mercado dominado por la tecnología de megacapitalización y el entusiasmo por la AI". En general, el muro de la preocupación se ha ido desmoronando poco a poco en los últimos cuatro meses. Quizás lo más importante es que el presidente Donald Trump se retractó de los aranceles más rígidos a los socios clave de EE. UU., ya que los países siguen negociando acuerdos comerciales en el verano. A principios de este mes, EE. UU. llegó a una tregua comercial con China, y Beijing acordó suministrar tierras raras. "Esperamos que más acuerdos comerciales proporcionen algo de claridad adicional y, finalmente, reduzcan la ansiedad de las empresas, los consumidores y los inversores", dijo Chris Haverland, estratega global de renta variable de Wells Fargo Investment Institute., en una nota. "La desregulación, los recortes de impuestos y la reducción de las tasas de interés a corto plazo deberían impulsar aún más las ganancias". Además, las ganancias corporativas se han mantenido bien a pesar de la incertidumbre política. Para el segundo trimestre, las ganancias del S & P 500 crecieron un 4,9%, lo que marca el octavo trimestre consecutivo de crecimiento interanual de las ganancias para el índice, según FactSet. La economía en buena forma Otra razón para la resistencia del mercado es la economía de EE. UU., que se mantiene en una base sólida. La tasa de desempleo se mantiene baja en un 4,2% y el informe de nóminas no agrícolas de mayo mostró solo un ligero debilitamiento en el mercado laboral. Los datos de inflación más recientes también indicaron que los aranceles han hecho poco para afectar los precios. La Reserva Federal espera realizar dos reducciones de tasas a finales de este año, según el "diagrama de puntos" que se sigue de cerca. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que espera que los responsables de la política monetaria se mantengan a la espera hasta que tengan una mejor idea del impacto que tendrán los aranceles en los precios. "En nuestro escenario base, creemos que se evitará una recesión en EE. UU.", dijo Dubravko Lakos-Bujas, estratega jefe global de renta variable de JPMorgan, en una nota a los clientes. "La reciente debilidad en algunos de los indicadores del mercado laboral y el limitado traspaso de los aranceles a la inflación hasta el momento podrían provocar una flexibilización de la Fed antes de nuestro pronóstico de diciembre". La historia de AI intacta Mientras tanto, la historia de la inteligencia artificial que ha apoyado bien al mercado durante más de dos años sigue imperturbable. La última temporada de ganancias ha restaurado la confianza de los inversores: Nvidia continuó creciendo a un ritmo rápido, mientras que el gasto de Big Tech en AI no ha disminuido. Los inversores se mostraron inquietos a principios de año cuando la startup china DeepSeek planteó la cuestión de si los miles de millones de dólares de inversión estaban justificados. NVDA YTD mountain Nvidia liderando el rally "La tendencia secular de la AI sigue siendo sólida, y las recientes tendencias de adopción y monetización deberían apuntalar el próximo tramo del rally de la AI en medio de un telón de fondo de apoyo", dijo Ulrike Hoffmann-Burchardi, jefa de CIO de renta variable global de UBS, en una nota a los clientes. JPMorgan estimó que la AI podría generar 1 billón de dólares de gasto para 2030, incluidas las inversiones en computación generativa de AI, redes e infraestructura de almacenamiento. Aún así, las próximas semanas podrían traer más volatilidad al mercado. Los inversores se están preparando para una fecha límite del 8 de julio para la suspensión recíproca de aranceles, mientras que más datos de empleo están en la agenda la próxima semana para evaluar la salud del mercado laboral. "Los mercados a menudo tienden a ver más volatilidad en la preparación de los conflictos y luego se recuperan o recurren a otros factores una vez que ha comenzado", dijo Carol Schleif, estratega jefe de mercado de BMO Private Wealth.