Tras la explosiva IPO de $CRCL, hemos recibido muchas preguntas sobre un *pair trade* de $COIN. Nuestro análisis en profundidad sugiere que Coinbase parece atractiva, con un objetivo de ciclo de 95.000 millones de dólares, pero las presiones competitivas a largo plazo introducen serios riesgos estructurales. Conclusiones clave a continuación 🧵