¿Qué está realmente sucediendo bajo el capó del libro de estrategias de MSTR?
¿Por qué los inversores están eligiendo MSTR en lugar de simplemente comprar Bitcoin? Artemis acaba de completar una investigación exhaustiva. Desglosamos la economía unitario detrás de sus ofertas convertibles y preferentes, explicamos conceptos clave como "La volatilidad es vitalidad", y abordamos preguntas comunes, como por qué existe el prima en primer lugar.
Para entender completamente la estrategia de MSTR, consulta el informe completo en los comentarios.
Aquí está el resumen ejecutivo de las principales ideas:
1. El lanzamiento de los ETFs de Bitcoin y el apoyo público de figuras como el presidente Trump señalan un punto de inflexión importante para la adopción institucional global, estableciendo el escenario para una perspectiva a largo plazo y de alto CAGR para Bitcoin.
2. Los ETFs actúan como un puente entre el ecosistema cripto y los mercados financieros globales, proporcionando un vehículo seguro, regulado y escalable para los flujos de capital en activos digitales.
3. La tesis central de Strategy es arbitrar su costo de capital y el CAGR a largo plazo de Bitcoin.
4. No hay llamadas de margen — su estructura de financiamiento se basa en liquidez a largo plazo no cancelable.
5. Parecen haberse ALEJADO de los bonos convertibles (vendiendo volatilidad) para el mercado de renta fija — 100x la liquidez. Esta es su próxima fase de crecimiento.
6. El prima mNAV refleja las expectativas de crecimiento de BTC/acción, no el precio de BTC. Un mNAV alto = un crecimiento más rápido, no una sobrevaloración.
7. La operación MSTR es duradera porque sus convertibles y acciones preferentes — especialmente STRK — son superiores a otros productos de bonos en el mercado.
8. Espere réplicas regionales de MSTR impulsadas por las restricciones regulatorias jurisdiccionales.
9. El libro de estrategias de MSTR no se extiende a otros activos cripto — las instituciones no comprarán derivados/bonos respaldados por Altcoins.
10. A medida que los bonos del Tesoro estadounidense disminuyen como activo de cobertura/reserva global, se está abriendo la puerta para que los bonos respaldados por Bitcoin surjan como una alternativa creíble.