¿De qué manera impulsará Hong Kong, a través del "Proyecto de Reglamento sobre Stablecoins", la conformidad global de las stablecoins y la estrategia de internacionalización del renminbi?

Tras el emblemático lanzamiento en Estados Unidos el 20 de mayo de la agenda legislativa denominada "GENIUS" para stablecoins, Hong Kong, este bastión mundial de innovación financiera, también aprobó en tercera lectura el 21 de mayo por la tarde en el Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong el "Proyecto de Reglamento sobre Stablecoins" (en adelante, el "Reglamento"), presentado por el gobierno de Hong Kong para finales de 2024.

Solo falta la firma del Jefe Ejecutivo de Hong Kong y su publicación en el boletín oficial para que la ley entre en vigor.

Esto marca que Hong Kong lidera la regulación legislativa de stablecoins, adelantándose a Estados Unidos, y que la región de Hong Kong se posiciona con éxito en la vanguardia de la innovación en conformidad global de stablecoins. Según el ritmo actual, a finales de 2025 veremos nacer la stablecoin regulada de Hong Kong.

Repasemos rápidamente los detalles importantes del Reglamento:

(1) Objeto y alcance de la regulación

Se centra en las "stablecoins designadas" ancladas a una o varias monedas fiduciarias, incluyendo stablecoins emitidas en el extranjero pero promovidas al público en Hong Kong (como las stablecoins ancladas al dólar de Hong Kong). El Comisionado de Servicios Financieros tiene la autoridad para designar dinámicamente otros tipos de stablecoins para su regulación mediante anuncios en el boletín oficial.

(2) Sistema de licencias y requisitos para los titulares

Requisitos de acceso: los titulares deben ser empresas constituidas en Hong Kong, con un capital mínimo pagado de 25.000.000 HKD; los controladores y altos ejecutivos deben ser "personas adecuadas" con conocimientos y experiencia relevantes;

Mecanismo de reservas y redención: el valor de mercado de los activos de reserva debe ser siempre igual o superior al valor nominal en circulación, garantizando que los tenedores puedan redimir a valor nominal, y se deben divulgar detalles sobre los procedimientos y costos de redención;

Gestión de riesgos y cumplimiento: se debe establecer un sistema sólido de control de riesgos y anti-lavado de dinero, gestionar adecuadamente los riesgos comerciales, segregar los activos de reserva y divulgar información periódicamente.

(3) Supervisión continua y sanciones

Supervisión diaria: el Comisionado de Servicios Financieros puede requerir a los titulares la presentación de documentos, emitir instrucciones y supervisar todas las actividades comerciales;

Sanciones por incumplimiento: actividades sin licencia con multas máximas de 5.000.000 HKD y hasta 7 años de prisión; conductas fraudulentas con multas máximas de 10.000.000 HKD y hasta 10 años de prisión;

Disposiciones transitorias: los emisores operativos antes de la entrada en vigor pueden solicitar un período de transición de 6 meses, durante el cual deben presentar la solicitud de licencia y comprometerse a cumplir; de lo contrario, deberán cerrar ordenadamente.

(4) Alineación con estándares internacionales

Siguiendo las recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera y tomando como referencia las experiencias de la Unión Europea, Singapur y otros, se establece una licencia abierta que enfatiza la supervisión continua y la prevención de riesgos, en línea con las tendencias regulatorias internacionales.

Análisis y perspectivas del Reglamento

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