El informe de pulso del mercado de esta semana muestra que los precios de Bitcoin suben a 94,70 mil USD, con incrementos significativos en la demanda del mercado spot y en los flujos de capital hacia ETFs, proporcionando una base más sólida para el rebote que antes. El impulso del precio spot ha atravesado rangos estadísticos históricamente altos; tanto el volumen de negociación spot como los flujos de capital semanales hacia ETFs de 2,90 mil millones de USD han aumentado, mientras que los volúmenes de negociación de ETFs se han disparado, indicando una posicionamiento activo por parte de participantes financieros tradicionales. Los indicadores de participación de capital caliente y rentabilidad (como una ratio de beneficio de suministro del 86 % y una pérdida/ganancia neta no realizada de 0,53) se han expandido significativamente, mostrando señales tempranas de FOMO. Sin embargo, el número de direcciones activas en cadena sigue siendo bajo, lo que indica que la participación orgánica en la red aún se está recuperando. El mercado de futuros exhibe dinámicas complejas: el interés abierto aumenta de forma constante, las tasas de financiación se tornan profundamente negativas, señalando la entrada de posiciones cortas agresivas, pero el volumen acumulado de contratos perpetuos aumenta, indicando que los compradores continúan absorbiendo la presión de venta. El apalancamiento alto, los cortos agresivos y la demanda sostenida de compradores crean una situación frágil pero potencialmente explosiva; si el rebote continúa, podría desencadenar un short squeeze, de lo contrario, podría presentarse una volatilidad severa. En general, la demanda spot y la participación en ETFs han mejorado significativamente, reforzando la racionalidad del rebote, pero el FOMO y el desequilibrio en el apalancamiento de futuros mantienen altos los riesgos de volatilidad a corto plazo. El informe enfatiza que los datos provienen de Glassnode y recuerda a los inversores ejercer precaución.

Resumen
El rally de Bitcoin hacia los 94,7 mil dólares ha encontrado un respaldo cada vez más sólido tanto en el mercado al contado como en las entradas de ETFs, ofreciendo una base más firme en comparación con recuperaciones anteriores. El impulso del precio al contado superó la banda alta estadística, apoyado por mejoras en el volumen al contado y entradas agresivas de ETFs por 2,9 mil millones de dólares semanalmente. El volumen de negociación de ETFs también se disparó, señalando que los participantes de finanzas tradicionales no solo están comprando, sino posicionándose activamente alrededor del movimiento.

Emergen signos tempranos de FOMO, con el Hot Capital Share incrementándose y métricas de rentabilidad como el Porcentaje de Oferta en Ganancia (86 %) y NUPL (0,53) expandiéndose notablemente. Sin embargo, aunque la actividad on-chain como el volumen de transferencias y las comisiones están recuperándose, las direcciones activas diarias permanecen deprimidas, sugiriendo que el compromiso orgánico completo de la red aún se está reconstruyendo.

En el mercado de Futuros, se está formando una dinámica compleja. El interés abierto en futuros aumentó constantemente, mostrando compradores pacientes acumulando. Al mismo tiempo, las tasas de financiación se volvieron profundamente negativas, señalando que vendedores en corto agresivos han entrado al mercado. El aumento del CVD Perpetuo sugiere que los compradores del lado taker todavía están absorbiendo la presión de venta.

Esta combinación de apalancamiento elevado, posicionamiento corto agresivo y demanda persistente del lado taker crea una configuración frágil pero explosiva. Si el rally se sostiene, los short squeezes podrían impulsar una extensión volátil al alza; por el contrario, si el impulso se detiene, el mercado podría experimentar oscilaciones amplificadas mientras ambas partes se deshacen de sus posiciones.

En general, la demanda al contado y la participación de ETFs están mejorando materialmente, otorgando mayor legitimidad al rally. Sin embargo, los crecientes signos de FOMO y el desequilibrio apalancado en futuros sugieren que los riesgos de volatilidad permanecen elevados a corto plazo.

Indicadores Off-Chain
Indicadores On-Chain

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Informe Semanal de Pulso del Mercado: Aumento Significativo en la Demanda Spot de Bitcoin y Flujos de Fondos en ETFs, Mayor Riesgo de Volatilidad en el Mercado de Futuros