[Informe diario de operaciones en bloque: Estrategia de opciones Long-Short de $BTC y expectativas divergentes]

Precio actual: 84.428,99 $ (DVOL: 56,11)

Operaciones clave de opciones:
Compra de 100x 26SEP25-115000-C:
1. Una posición alcista a largo plazo, apostando a que $BTC superará los 115.000 $ a finales de septiembre. Esto refleja el optimismo en torno a la flexibilización de la liquidez posterior al halving. Sin embargo, con la volatilidad implícita en niveles elevados, el precio de equilibrio es significativamente más alto, lo que introduce un riesgo vega sustancial.
2. Venta de calls ATM a medio y corto plazo:
Sugiere escepticismo institucional sobre la ruptura de $BTC a través de la resistencia inmediata. Implica la creencia de que el reciente pico en la IV a corto plazo es insostenible.
3. Venta de 150x 25APR25-82000-P:
Se están cosechando primas de puts OTM a corto plazo (strike 2,9% por debajo del spot), lo que indica la confianza del mercado en 82.000 $ como nivel de soporte a corto plazo. Es probable que la prima cobrada se reinvierta en posiciones alcistas cercanas a la fecha de vencimiento, formando una reversión de riesgo entre plazos con una exposición alcista neta.

Justificación estratégica:
Posicionamiento entre plazos: "Alcista a largo plazo, rango limitado a corto plazo":
Las calls con vencimiento lejano expresan optimismo impulsado por posibles vientos de cola macroeconómicos (por ejemplo, los recortes de tipos anticipados), mientras que las estructuras de put/call con vencimiento cercano protegen contra los riesgos de caída derivados de la venta de mineros y la incertidumbre política.
Jugada de arbitraje de volatilidad:
Con la IV a corto plazo elevada (DVOL en 56,11), las instituciones están aprovechando las estrategias de calendar spread: vendiendo la IV a corto plazo y comprando la IV a largo plazo, para capitalizar las dislocaciones de la estructura temporal en la volatilidad implícita.