Retorno a los Motores de Crecimiento: ¿Cómo pueden las Criptomonedas de Capital Riesgo Escapar de la Trampa Narrativa?

La esencia del "Colapso de las Criptomonedas de Capital Riesgo" es la inversión excesiva y las valoraciones irracionales en el mercado primario durante este ciclo, lo que ha permitido que las firmas de capital riesgo y los proyectos que deberían haber sido eliminados sobrevivan, recauden fondos y aparezcan en el mercado secundario con valoraciones poco razonables, como se muestra en la Figura 1; esto no es solo una crisis para las criptomonedas de capital riesgo, sino que todo el mercado de criptomonedas está enfrentando un exceso de fondos, como se ilustra en la Figura 2.

En ausencia de flujos de efectivo externos, el grado de competencia interna dentro del mercado cripto está aumentando extremadamente, formando una estructura de clases similar a una pirámide, como se ilustra en la Figura 3. Las ganancias de cada nivel provienen de la explotación de los niveles inferiores, drenando liquidez del mercado. Este proceso agrava aún más la desconfianza entre los niveles inferiores, lo que conduce a una creciente competencia interna. Además, más allá del capital riesgo, hay muchos niveles superiores dentro de la pirámide.

En una era de intensa competencia interna, la tasa de mortalidad de los proyectos y tokens aumentará significativamente. El "determinismo tecnológico" de arriba hacia abajo, el "determinismo de contexto" y el "narrativismo" se transformarán más de condiciones suficientes a condiciones necesarias. Lo que el mercado cree es solo un crecimiento real: crecimiento real de usuarios, crecimiento real de ingresos y crecimiento real de adopción.

Punto de vista extraído de: @Loki_Zeng @BeWaterOfficial