Las agencias federales están examinando las promociones de celebridades de criptomonedas, con casos de alto perfil que involucran a Shaquille O’Neal, Kim Kardashian y Tom Brady. La SEC y la FTC han implementado reglas para regular el discurso y las promociones relacionadas con criptomonedas en las redes sociales, centrándose en los requisitos de divulgación y la prevención de prácticas engañosas. Este enfoque regulatorio plantea preguntas sobre la constitucionalidad de tales medidas y su impacto en la libertad de expresión. El artículo también discute posibles soluciones para alinear las regulaciones federales con los derechos de la Primera Enmienda, sugiriendo estándares de divulgación uniformes y herramientas en redes sociales para mejorar la transparencia.

Shaquille O'Neal se ha unido a la lista de celebridades bajo fuego por promocionar criptomonedas en redes sociales. Celebridades como O'Neal, Kim Kardashian y Tom Brady han sido demandadas por diferentes motivos, pero tienen dos cosas en común: criptomonedas y discurso. Por ejemplo, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) ha iniciado numerosas acciones de cumplimiento para frenar las comunicaciones en línea relacionadas con valores, y varias demandas colectivas han apuntado a atletas por hacer publicaciones en redes sociales sobre empresas de criptomonedas o proyectos de tokens no fungibles (NFT) que pueden no tener relación con la ley de valores. La Comisión Federal de Comercio (FTC) también introdujo recientemente una nueva regla que prohíbe las reseñas falsas, testimonios de consumidores y el uso indebido de indicadores de redes sociales, como seguidores o vistas generadas por un bot. El tiempo dirá cómo la FTC identificará a los infractores en el océano de publicaciones efervescentes que acechan en las plataformas de redes sociales, y cuántas acciones de cumplimiento esperan a los usuarios de criptomonedas. Esta es una tendencia preocupante, no solo porque tantas personas se ven envueltas en estas incursiones legales, sino porque el objetivo de estas acciones legales es el discurso. Con tantos nombres de alto perfil siendo blanco de acciones legales relacionadas con criptomonedas hechas en redes sociales, ¿tiene este fenómeno un efecto inhibidor en discursos similares hechos por el público en general? ¿Qué se debe hacer para aumentar las comunicaciones saludables y conformes en redes sociales para los participantes involucrados en actividades remuneradas de criptomonedas? Relacionado: Conclusiones clave del ataque de los Golden Boys al Compound DAO Mientras que la regulación ligera puede abordar y prevenir los daños de mercado derivados del comportamiento poco escrupuloso de actores malintencionados que utilizan las redes sociales para engañar al público, lo cual sucede más a menudo de lo que muchos quisieran admitir, el discurso legítimo no debería quedar atrapado involuntariamente en la refriega y ser suprimido por una vigilancia excesiva. Uno de los ejemplos más controvertidos de los reguladores que apuntan a la promoción de celebridades de criptomonedas en redes sociales es la disputa de Kim Kardashian con la SEC. En ese caso, Kardashian promocionó tokens EMAX en su cuenta de Instagram y colocó un aviso de #AD —que alertaba a los espectadores que estaba siendo pagada por la promoción— en la esquina inferior derecha de la publicación. ¿Fue suficiente esto para que Kardashian escapara de la responsabilidad? Según la SEC, la divulgación de Kardashian fue insuficiente. Las leyes federales de valores requerían que los promotores de valores criptográficos divulgaran tres cosas: la naturaleza, fuente y monto de la compensación recibida a cambio de la promoción, lo cual Kardashian no hizo. Sin admitir culpa, Kardashian llegó a un acuerdo con la SEC, pagando una cuantiosa restitución y una multa. También acordó no promocionar valores criptográficos en redes sociales durante tres años. En 2023, un ban similar de tres años para promocionar criptomonedas en redes sociales fue ordenado por la SEC en casos de acuerdos con el músico Austin Mahone y el jugador de la NBA Paul Pierce. Aunque no está claro si Kardashian, Mahone y Pierce renunciaron voluntariamente a su derecho de participar en discursos comerciales en redes sociales, incluida la promoción de valores criptográficos de manera conforme, vale la pena considerar si este tipo de mandato que suprime el discurso es un remedio aceptable y constitucional en casos de cumplimiento de la SEC. Mientras que el discurso comercial —que promueve algún tipo de comercio como la publicidad— está protegido por la Primera Enmienda, no tiene el mismo nivel de protección que el discurso no comercial. ¿La razón? Los tribunales han dicho que el discurso comercial no está exento de regulación gubernamental y puede ser regulado si es falso o engañoso. El razonamiento histórico para el requisito de divulgación de la SEC para promociones es ayudar al público a distinguir entre opiniones pagadas y imparciales publicadas en las noticias. Similar a la SEC, la FTC tiene orientación sobre divulgación para influencers de redes sociales que respaldan productos. Su razón es proteger al público del marketing engañoso. En comparación con la SEC, sin embargo, el estándar de divulgación de la FTC es ligero: los influencers solo necesitan divulgar sus relaciones con las marcas. De hecho, según la orientación de la FTC, el #AD de Kardashian podría haber pasado la prueba regulatoria. Una solución para ayudar al público en general —y a las celebridades— a cumplir con la ley federal es crear requisitos uniformes de divulgación para promover actividades criptográficas. Por ejemplo, reducir el requisito de promoción de tres partes de la SEC al estándar de respaldo de una sola parte de la FTC sería un camino mucho más claro a seguir y seguiría cumpliendo el propósito de la regulación: aumentar la transparencia del mercado y reducir el fraude. Un estándar simplificado sería beneficioso para celebridades como Shaquille O'Neal que se encuentran en una especie de purgatorio donde los tribunales están en proceso de decidir cuándo los NFT son valores. Relacionado: El DMV de California colocando títulos de vehículos en una subred es teatro de innovación Debido a que la Ley de Valores requiere que los promotores divulguen su consideración —o tarifa— entre otras cosas, este cambio propuesto podría requerir una enmienda estatutaria, lo cual es un obstáculo significativo. Alternativamente, las empresas de redes sociales podrían crear herramientas para ayudar a los espectadores a identificar fácilmente publicaciones pagadas. Aunque controvertido, la introducción de Elon Musk de marcas de verificación y etiquetas de identificación en X que etiquetaban publicaciones financiadas por el gobierno y afiliadas al estado son formas creativas que aumentan la transparencia del contenido de redes sociales. Se podrían considerar herramientas similares para notificar al público sobre publicaciones pagadas y ayudar a los usuarios a cumplir con las regulaciones federales. Resolver la constitucionalidad de la regulación de la SEC sobre el discurso comercial en redes sociales y la prohibición de discurso de tres años sería el colmo de todos los agujeros de conejo para explorar. Sin embargo, esta área está lista para su revisión, ya que académicos han cuestionado previamente si las reglas de divulgación de la SEC son inconstitucionales y, más ampliamente, cómo imponer restricciones de la Primera Enmienda a la autoridad regulatoria de la SEC. La amplia represión sobre el discurso comercial relacionado con criptomonedas en redes sociales puede tener un efecto inhibidor en la libre expresión y realmente puede desalentar el discurso y la conducta legítimos. Lo que América necesita son leyes y regulaciones equilibradas que protejan a los consumidores del fraude sin suprimir el derecho del público a hablar libremente —y, si lo desean, ser remunerados por hacerlo. Agnes Gambill West es profesora asociada en la Universidad Estatal de Appalachian y asesora de startups en derecho. Forma parte del Consejo Asesor de Pagos Empresariales y de Consumidores del Banco de la Reserva Federal de Richmond, es asesora de la Iniciativa Blockchain de Carolina del Norte y fue nombrada por el vicegobernador de Carolina del Norte como vicepresidenta del Consejo de Innovación de Carolina del Norte. Anteriormente fue operadora exclusiva en Wall Street, cofundadora de una empresa de blockchain basada en Ethereum e investigadora visitante senior en el Mercatus Center. Obtuvo un JD de la Facultad de Derecho de la Universidad de Carolina del Norte, un LLM de la Facultad de Derecho de la Universidad de Duke y un MSc de la Universidad de Oxford. Este artículo es para fines de información general y no pretende ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.

El escrutinio federal sobre las promociones de criptomonedas por parte de celebridades plantea preocupaciones sobre la libertad de expresión.