Los activos tokenizados del mundo real han alcanzado una capitalización de $8 mil millones, superando a Bitcoin y Ether tanto en rendimiento del mercado como en retornos ajustados por volatilidad. El mercado de activos del mundo real (RWA) ha crecido a $8 mil millones en valor total bloqueado (TVL) este año, excluyendo stablecoins que no generan rendimiento. Los activos del mundo real actualmente tokenizados en blockchains incluyen capital privado, bienes raíces, valores gubernamentales, materias primas y otras obligaciones financieras. La popularidad de los RWA tokenizados en finanzas descentralizadas (DeFi) comenzó a crecer a medida que los rendimientos de los bonos en finanzas tradicionales eclipsaron los bajos rendimientos de riesgo de DeFi durante el mercado bajista de 2022 a 2023. Las agresivas subidas de tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos hicieron que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. fueran competitivos con los rendimientos de stablecoins de DeFi a pesar de su riesgo mucho menor. A partir del 13 de junio, el bono del Tesoro a un año ofrece un rendimiento promedio de tres meses de 5% a 5.24%, mientras que Aave tiene rendimientos porcentuales anuales variables en stablecoins que oscilan entre 3.73% y 7.46%. Varios protocolos comenzaron a capitalizar los costos de endeudamiento más altos y la actividad DeFi contenida ofreciendo bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados y préstamos privados tokenizados en ecosistemas de blockchain. A principios de junio, el rendimiento porcentual anual promedio para dichos préstamos privados tokenizados fue del 9.57%. A medida que el mercado de criptomonedas se recuperó con nueva actividad institucional en 2024, el TVL de los proyectos RWA alcanzó su actual capitalización de $8 mil millones. El gigante de la gestión de activos BlackRock ha entrado en el espacio y rápidamente se convirtió en el mayor proveedor de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados con su fondo BUIDL. Al momento de su lanzamiento, ganó instantáneamente una capitalización de mercado de $180 millones y ahora ha alcanzado $462.27 millones. Con un 30% de participación de mercado, es el mayor emisor de bonos del Tesoro tokenizados, superando al fondo Benji Investments de Franklin Templeton, que había estado liderando durante mucho tiempo. Sin embargo, el crecimiento del mercado RWA es evidente no solo en TVL sino también en el rendimiento de los tokens de proyectos relacionados. En mayo, los tokens RWA ganaron 55.20% y aumentaron 224.57% en lo que va del año. Los tokens que más contribuyeron a este impresionante número incluyen TrueFi, $Ondo, Dusk, Clearpool y TokenFi. Para evaluar el rendimiento ajustado por riesgo de los tokens RWA en lo que va del año, Cointelegraph Research calculó sus ratios de Sharpe diarios, una medida de rendimiento excesivo por unidad de riesgo. Usando los rendimientos diarios del 1 de enero al 31 de mayo, los ratios de Sharpe para los tokens RWA fueron los siguientes: Para comparación, los ratios de Sharpe para Bitcoin ($BTC) y Ether ($ETH) fueron 1.37 y 1.36, respectivamente. Estos ratios se calcularon utilizando una tasa libre de riesgo derivada del rendimiento anual diario de un bono del Tesoro a un año. Excepto por Clearpool, todos los tokens tuvieron un rendimiento ajustado por riesgo más alto en comparación con una cartera BTC/ETH, que tuvo un ratio de Sharpe promedio de 1.37 durante el mismo período. El mayor ratio de Sharpe para los tokens RWA sugiere que han estado ofreciendo un mejor equilibrio de retorno y riesgo para operaciones largas a corto plazo. No es sorprendente que también hayan superado un portafolio de BTC/ETH en términos de rendimiento de precios, con la excepción de Clearpool. $Ondo Finance ha entregado los mayores rendimientos, con una ganancia acumulada del 461.62% en lo que va del año y el ratio de Sharpe más fuerte en 4.776. Este rendimiento se puede atribuir al lanzamiento de nuevos productos en su plataforma, incluyendo el Fondo de Bonos del Gobierno de EE. UU. (OUSG), un derivado tokenizado del ETF de Bonos del Tesoro de EE. UU. de BlackRock, que consiste en Bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. $Ondo también se expandió a la blockchain de Solana e introdujo inversiones y redenciones instantáneas. A partir del 13 de junio, $Ondo se ha convertido en el tercer emisor más grande de Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados.