La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) parece estar lista para aprobar múltiples fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptomonedas al contado, mientras los principales actores consideran un marco que podría acelerar el proceso de listado. En los últimos meses, las empresas han presentado propuestas para ETFs que siguen criptomonedas, incluyendo Solana (SOL), XRP y Dogecoin (DOGE). La semana pasada, la SEC devolvió comentarios sobre una propuesta para un ETF de SOL, planteando preguntas sobre el staking y otros detalles técnicos, según una fuente familiarizada con el asunto. Las conversaciones con la SEC han sido constructivas, añadió la fuente. "Así que todas esas son indicaciones de que es cuestión de cuándo, no de si, para estos, pero el cuándo está por determinarse", dijo la fuente a The Block. La SEC ha adoptado una postura más receptiva hacia la regulación de activos digitales en los últimos meses, respaldada por el apoyo de los niveles más altos del gobierno. El presidente Donald Trump se comprometió a convertir a EE.UU. en la "capital global del cripto", lanzó una memecoin y nombró a reguladores pro-cripto, incluido el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins. En un entorno más favorable, los emisores han estado buscando lanzar una amplia gama de fondos criptográficos y están observando qué propuestas prosperan. Definitivamente hay un cambio de tono en la SEC, dijo Gregory King, fundador y CEO de Osprey Funds y Rex Shares, durante un X Spaces el martes organizado por WOLF Trading. "[La SEC] no va a ser tan despreocupada como el hombre en la Casa Blanca lanzando su propia memecoin y esas cosas, pero son pro-negocios, pro-innovación y pro-cripto", afirmó King. Las firmas de King lanzaron recientemente el Rex-Osprey SOL + Staking ETF, que describió como el “primer ETF de criptomonedas con staking”. El producto difiere de otras propuestas mediante una solución legal inteligente, operando como una corporación C sujeta a impuestos, lo que permite que las distribuciones por staking sean gravadas a nivel del fondo antes de pagarse como dividendos. La comisión de gestión es del 0,75%, aunque las comisiones efectivas pueden ser mayores debido a la acumulación de impuestos, según reportes anteriores de The Block. La semana pasada, la SEC también aprobó un fondo criptográfico mixto de Grayscale, aunque esa aprobación fue posteriormente pausada. En una carta a la Bolsa de Nueva York, el subsecretario de la SEC, J. Matthew DeLesDernier, señaló que la División de Negociación y Mercados de la agencia había otorgado la aprobación, pero que la comisión completa revisaría la decisión. Grayscale indicó que sigue comprometida con el listado y está trabajando estrechamente con los interesados. El fondo, actualmente disponible extrabursátil para inversores acreditados, está compuesto por casi un 80% de bitcoin, 11% de Ethereum y asignaciones menores a Solana, Cardano y XRP. Según la fuente familiarizada con el enfoque de la SEC, la agencia está procediendo por fases: primero aprobando ETFs al contado de bitcoin, luego ETFs de Ethereum, y ahora contemplando la propuesta de Grayscale. "Creo que simplemente están siguiendo un camino natural de aprobar un ETP de bitcoin, aprobar un ETP de Ethereum, aprobar un ETP que sea mayormente bitcoin, Ethereum y algunos otros activos, y luego aprobar esos ETPs 100% de otros activos", explicó la fuente. La semana pasada, reportajes de la periodista independiente Eleanor Terrett revelaron que la SEC estaba en las primeras fases de creación de un estándar de listado para ETFs criptográficos, que aceleraría el proceso para listar esos fondos. Bajo las reglas actuales, las bolsas deben presentar un formulario 19b-4, lo que desencadena un período de revisión de hasta 240 días. El marco propuesto reduciría ese plazo, dijo la fuente. Las bolsas están impulsando esa iniciativa, añadió la fuente, y se alinearía con cómo funciona actualmente para ETFs más tradicionales. La Bolsa de Nueva York, Nasdaq y Cboe no respondieron a una solicitud de comentarios. "En realidad, es una iniciativa de las bolsas dirigida a la SEC diciendo, queremos estos estándares de listado que hemos elaborado para que ustedes los aprueben", dijo la fuente. "De esta forma, cada vez que tengamos un nuevo ETP criptográfico, siempre que cumpla con estos estándares, no tendremos que ir a la SEC para que lo apruebe. Podemos aprobarlo nosotros mismos."Los estándares en discusión pueden incluir métricas como la capitalización de mercado, la descentralización y la distribución de carteras, agregó la fuente, con la SEC también involucrada en las discusiones. "Ellos (la SEC) están comprometidos con los intercambios en esto… solo quieren asegurarse de que lo que finalmente aprueben sea algo que proteja a los inversores y conduzca a mercados eficientes", dijeron. La firma 21Shares dijo en un correo electrónico a The Block la semana pasada que no ha tenido conversaciones directas con la SEC sobre un "estándar universal propuesto para la cotización de ETFs basados en tokens." 21Shares ha propuesto ETFs que siguen a SOL y XRP. "Si tal marco se implementara, podría reducir significativamente la complejidad y la incertidumbre actuales involucradas en el proceso de cotización al eliminar gran parte de la conjetura y ambigüedad inherentes al procedimiento de aprobación 19b-4 existente", dijeron. Durante el WOLF Trading X Spaces del martes, el analista de ETFs de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, dijo que espera que un borrador del marco pueda surgir tan pronto como este mes, con una posible implementación para septiembre u octubre. "Entonces veremos que se abran las compuertas para estos otros activos, pero eso es lo que estoy esperando", dijo. Seyffart y su colega, el analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, estimaron recientemente una probabilidad del 95 % de aprobación de la SEC para ETFs que siguen a SOL, XRP y Litecoin, con propuestas para Dogecoin, Cardano y Polkadot también con altas probabilidades, alrededor del 90 %.