Bytecoin es la primera criptomoneda creada con tecnología CryptoNote. Bytecoin permite a los usuarios realizar transferencias de dinero absolutamente anónimas a través del algoritmo CryptoNote. CryptoNote utiliza firmas de anillo de CryptoNote para proporcionar transacciones anónimas y le permite firmar un mensaje en nombre de un grupo. La firma sólo prueba que el mensaje fue creado por alguien del grupo, pero todos los firmantes posibles son indistinguibles entre sí.
Incluso si las transacciones salientes no son rastreables, es posible que todos puedan ver los pagos recibidos y así determinar sus ingresos. Al utilizar una variación del protocolo de intercambio Diffie-Hellman, un receptor tiene múltiples direcciones únicas derivadas de su única clave pública. Una vez que los fondos se envían a estas direcciones, solo el destinatario puede canjearlos; y sería imposible vincular estos pagos.
Como sistema de pago principalmente peer-to-peer (p2p), Bytecoin tiene muchos de los mismos casos de uso que Bitcoin. Creada en 2012, Bytecoin es una de las primeras criptomonedas desarrolladas. Hasta hace poco, el equipo detrás de la moneda se mantuvo en el anonimato. Ahora, sin embargo, han abierto múltiples canales de comunicación, han eliminado algunas capas de anonimato e incluso han creado varias comunidades locales.
El algoritmo de consenso PoW de Bitcoin favorece en gran medida a los mineros que utilizan potentes máquinas GPU y ASIC frente a aquellos que intentan minar con CPU. Esto hace que la red se centralice en torno a los mineros más poderosos. Bytecoin intenta cerrar la brecha entre estas dos clases de mineros con un nuevo algoritmo, Prueba de trabajo igualitaria (PoW). Egalitarian PoW utiliza una versión de skrypt, una función de prueba de trabajo similar a la función hashcash utilizada por Bitcoin. La diferencia entre los dos es que scrypt no está limitado a la memoria. Gracias a esto, puede producir plataformas de minería de CPU altamente eficientes. Sin embargo, las GPU siempre serán aproximadamente 10 veces más efectivas.
El proyecto Bytecoin ha estado bastante fracturado desde su inicio en julio de 2012. Anteriormente, varios equipos aislados trabajaron en el proyecto sin aparentemente comunicarse entre sí. Esto dio lugar a numerosas bifurcaciones y versiones de la moneda. En julio de 2017, el equipo decidió cambiar su imagen y brindar más transparencia a la comunidad. El equipo sigue siendo pseudoanónimo y solo proporciona nombres y fotografías en su página web, sin biografías ni enlaces a redes sociales. Pero es difícil esperar más de un proyecto centrado en la privacidad. El equipo ha estado ocupado refactorizando su código y planea lanzar una nueva API pública el 6 de febrero de 2018. También ingresarán a los mercados de Asia, Medio Oriente y África a lo largo de 2018.