Августин Фан, глава SignalPlus, проанализировал, что недавняя распродажа Bitcoin была в основном спровоцирована торговлей многостратегических хедж-фондов, которые доминируют на макроэкономическом рынке. Эти сделки включают арбитраж, длинные и короткие позиции, а также операции с кредитным плечом, направленные на максимизацию доходности по различным классам активов. В рынке Bitcoin распространенным методом многостратегической торговли является basis trading, который извлекает прибыль из разницы в ценах, покупая спотовый Bitcoin (обычно через ETF) и продавая фьючерсы на Bitcoin. Однако, когда разница в ценах сужается или рынок меняется, прибыль от basis trading уменьшается, что приводит к выходу капитала из позиций и концентрированной распродаже Bitcoin и акций ETF. Фан указал, что это давление ликвидности усилило распродажу на прошлой неделе, особенно на фоне увеличенной волатильности, связанной с тарифами. Тем не менее, настроение «покупать на падении» по-прежнему присутствует на рынке. Фан отметил, что оценки акций вне крупных голубых фишек остаются относительно стабильными по сравнению с историческими средними значениями, и реальные экономические данные могут показать лучшие результаты по сравнению с резким ухудшением мягких данных. Поэтому рынок в целом по-прежнему считается «рынком для покупок на падении», и ожидается, что он постепенно усвоит последствия волатильности тарифов.

PANews сообщило 17 марта, что согласно анализу Огюстена Фана, главы SignalPlus, недавняя распродажа Bitcoin была в основном спровоцирована сделками многостратегических хедж-фондов, которые доминируют на макро-рынке. Эти многостратегические сделки включают арбитраж, длинные и короткие позиции, а также операции с использованием заемных средств, направленные на максимизацию доходности по различным классам активов. На рынке Bitcoin распространенным методом многостратегической торговли является торговля по базису, что предполагает извлечение прибыли из ценового разрыва путем покупки спотового Bitcoin (обычно через ETF) и продажи фьючерсов на Bitcoin. Однако, когда ценовой разрыв сужается или рынок изменяется, прибыль от торговли по базису уменьшается, что приводит к выходу фондов из позиций и концентрированной распродаже Bitcoin и акций ETF. Фан отметил, что данное давление ликвидации усилило продажи на прошлой неделе, особенно на фоне увеличившейся волатильности, связанной с тарифами. Несмотря на это, на рынке все еще присутствует настроение «покупать на спадах». Фан отметил, что оценки акций за пределами основных крупных компаний все еще относительно стабильны по сравнению с историческим средним, а жесткие экономические данные могут быть лучше, чем быстрое ухудшение мягких данных. Таким образом, рынок в целом считает, что он все еще находится в режиме «покупать на спадах», и ожидает постепенного усвоения воздействия колебаний тарифов.

Генеральный директор SignalPlus: Торговля мультистратегическими хедж-фондами вызывает распродажу Bitcoin, однако на рынке все еще преобладает настроение покупать на просадках.