État de la levée de fonds crypto : Q2 2025

Au deuxième trimestre 2025, la collecte de fonds crypto a suivi la même répartition que le trimestre précédent : le financement de capital-risque s’est refroidi tandis que les acheteurs stratégiques sont restés actifs. Les cycles de capital-risque ont permis de lever 4,99 milliards de dollars (en baisse de 20 % en glissement trimestriel) pour 516 transactions (en baisse de 24 %), soit le troisième recul trimestriel consécutif et le nombre le plus faible depuis fin 2023. En revanche, le volume des fusions et acquisitions n’a baissé que de 6 %, à 80 transactions, et les six plus grandes acquisitions divulguées, menées par Coinbase/Deribit (2,9 milliards de dollars) et Ripple/Hidden Road (1,25 milliard de dollars), ont totalisé 5,44 milliards de dollars, dépassant tous les capitaux levés par les startups. La participation des investisseurs s’est encore réduite : le nombre de bailleurs de fonds uniques a chuté de 35 % en glissement trimestriel, à 1 000, soit la participation trimestrielle la plus faible depuis le quatrième trimestre 2020. Les sorties sur le marché public ont refait surface, avec les introductions en bourse de Circle (1,10 milliard de dollars) et d’eToro (500 millions de dollars) représentant plus de la moitié des 2,86 milliards de dollars des dix premières levées de fonds du trimestre. La formation de fonds a également ralenti, avec 19 fonds nouvellement lancés (en baisse de 10 %) obtenant 1,56 milliard de dollars (en baisse de 21 %), ce qui indique que les LP restent sélectifs même si les options de liquidité en phase avancée s’améliorent.